从积极因素来看，比特币减半机制对价格影响深远。每四年比特币会经历一次减半，新币发行数量减少，供应端收缩。2024 年 4 月比特币经历了又一次减半，按照过往规律，减半常成为比特币价格上涨的重要催化剂。2028 年比特币将再次迎来减半，届时新币产出将进一步减少，稀缺性增强。过往三次减半后，比特币价格均出现大幅上涨。2012 年减半后，价格暴涨近 9000%；2016 年减半后，涨幅达 2900%；2020 年减半后，也有 700% 的增长 。虽然随着市场规模扩大，涨幅呈递减趋势，但减半带来的供需变化仍可能为价格上涨提供支撑。若机构投资者持续大规模入场，配合减半后的供应收缩，比特币价格存在大幅攀升的可能性。

机构投资者的参与对推动比特币价格意义重大。近年来，机构投资者对加密货币市场兴趣与日俱增。美国比特币现货 ETF 的推出，为机构投资者打开了便捷投资通道。如 MicroStrategy 不断增持比特币，截至 2024 年 10 月 31 日至 11 月 10 日期间，以约 20.3 亿美元购买了约 27200 枚比特币，持仓市值达约 240 亿美元 。若到 2028 年，更多类似规模的机构投资者持续买入，将为比特币价格注入强大上涨动力。并且，若美国建立战略比特币储备，正如 Blockstream 首席执行官 Adam Back 所预测，比特币价格可能冲击 100 万美元，因为这将极大提升比特币在全球货币体系中的地位，吸引更多资金流入。

全球经济形势变化也可能促使比特币价格上涨。在全球经济不确定性增加、高通胀持续、部分国家货币贬值等背景下，比特币的避险资产属性愈发凸显。例如，当传统金融市场波动剧烈，投资者为寻求资产保值增值，会将部分资金转移至比特币等加密货币领域。若 2028 年前全球经济形势持续不稳定，比特币有望凭借其去中心化、总量恒定等特性，吸引更多避险资金，推动价格向 100 万美元迈进。

然而，比特币价格要在 2028 年达到 100 万美元面临诸多挑战。监管政策不确定性是首要风险。全球各国对比特币监管态度差异巨大，部分国家和地区监管政策逐渐清晰，但仍有许多地区政策不明朗。若主要经济体出台严厉监管政策，限制比特币交易、挖矿等活动，将严重打击市场信心，阻碍价格上涨。例如，若美国证券交易委员会（SEC）对加密货币市场监管大幅收紧，可能导致部分机构投资者离场，引发比特币价格下跌。

市场操纵与欺诈风险同样不容忽视。加密货币市场相对新兴，市场机制尚不完善，容易被不法分子操纵。一些大型加密货币交易平台曾出现过操纵价格、虚假交易等问题，若此类事件在 2028 年前频繁发生，将破坏市场生态，影响投资者信心，制约比特币价格上涨。此外，以比特币为幌子的诈骗项目层出不穷，如一些虚假 ICO（首次代币发行）、庞氏骗局等，一旦投资者遭受重大损失，会对整个加密货币市场产生负面影响。

技术发展也存在潜在风险。比特币区块链技术虽不断升级优化，但并非无懈可击。区块链技术面临着可扩展性、交易速度等挑战，若在 2028 年前无法有效解决这些技术问题，可能限制比特币的大规模应用，进而影响其价格上涨潜力。例如，当前比特币交易确认时间较长，交易手续费较高，若不能改善，可能阻碍其在日常支付等场景的应用推广，降低市场对其需求。