在数字货币交易生态中，CEX（Centralized Exchange，中心化交易所）是用户最熟悉的交易场景。它以 “中心化运营” 为核心特征，凭借便捷性与高流动性占据市场主导地位，但同时也存在合规与资产安全等关键风险，需从本质层面深入认知。

从定义来看，CEX 是由单一机构运营、统一管理交易订单与用户资产的数字货币交易平台，其运作模式类似传统证券交易所 —— 用户需注册账户并完成身份验证（KYC），交易订单由平台集中撮合，资产也由平台统一托管。这种中心化架构让 CEX 具备显著优势：一是高流动性，头部 CEX 日均交易额可达数百亿美元，能快速匹配大额交易需求，例如币安、Coinbase 等平台，可在秒级内完成比特币、以太坊等主流币种的大额交易；二是功能丰富，除基础现货交易外，多数 CEX 还提供合约交易、杠杆交易、质押理财等衍生服务，Coinbase 甚至支持股票与数字货币的跨品类交易，满足不同用户需求；三是易用性强，界面设计贴近传统金融 App，新手用户可通过简单引导完成充值与交易，降低入门门槛。

全球头部 CEX 各有特色，构成市场主要阵营。币安（Binance）以 “多币种覆盖” 著称，支持超 1600 种数字货币交易，且通过 Launchpad 助力新项目发行，吸引大量中小币种投资者；Coinbase 凭借 “合规优先” 策略，成为首家在美国上市的 CEX，用户可通过法币直接购买数字货币，但其交易手续费（最高 3.99%）高于行业平均水平；OKX 则聚焦衍生品市场，合约交易占比超 60%，还推出 “Web3 钱包” 功能，尝试连接中心化与去中心化生态。

然而，CEX 的风险同样突出。首先是资产安全隐患，2022 年 FTX 暴雷事件中，平台挪用用户资产进行高风险投资，最终导致超 80 亿美元用户资金无法兑付，暴露中心化托管模式的致命缺陷；其次是合规风险，我国明确禁止任何 CEX 在境内开展业务，而部分境外 CEX 虽向国内用户开放，却未获得监管批准，用户参与交易不仅不受法律保护，还可能面临资金跨境流动的合规问题；此外，CEX 还存在 “人为操控” 风险，历史上曾多次出现平台利用 “插针”“拔网线” 等手段影响行情，损害用户利益。

需特别注意的是，CEX 与此前提及的 DEX（去中心化交易所）存在本质差异：CEX 依赖平台信用，DEX 则依托智能合约；CEX 需托管用户资产，DEX 则由用户自主掌控钱包私钥。两者虽各有优劣，但在我国监管框架下，无论哪种交易所的数字货币交易活动，均属于非法金融行为。

综上，CEX 是中心化运营的数字货币交易平台，虽具备高流动性与易用性，但存在资产安全与合规双重风险。投资者需清醒认识到，我国严禁数字货币交易，任何 CEX 的相关服务均不受法律保护，远离此类交易才是守护财产安全的唯一选择。